Análisis de los futuros y las opciones sobre el Ibex 35 eficiencia, valoración e interacción

Abstract

En base a datos diarios, para el periodo 1992-1994 se analiza: 1) la eficiencia débil del mercado de futuros, aceptándose estadísticamente esta hipótesis. 2) el efecto de los derivados sobre el rendimiento y la varianza incondicional del subyacente, la evidencia no apoya la desestabilizacion.-3) la predictibilidad de la media y la varianza condicional del índice ibex35 en base a la metodología de box Jenkins, esto es posible, en general, a condición de intervenirlas. Para ciertos periodos se admite además modelos Garch para la varianza.-4) se logra evidencia de interdependencia entre el contado y el futuro y de liderazgo del futuro.-5) la utilidad del modelo de black-scholes corregido por dividendos y utilizando la volatilidad implícita, para valorar opciones call, los resultados sugieren su buen comportamiento.