Demografía y activo financiero: un modelo de comportamiento dinámico

  1. Díaz-Fernández, Montserrat 1
  2. Llorente-Marrón, Mar 1
  3. Méndez-Rodríguez, Paz 1
  1. 1 Universidad de Oviedo
    info

    Universidad de Oviedo

    Oviedo, España

    ROR https://ror.org/006gksa02

Revista:
Anales de ASEPUMA

ISSN: 2171-892X

Año de publicación: 2016

Número: 24

Tipo: Artículo

DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_openDialnet editor

Otras publicaciones en: Anales de ASEPUMA

Resumen

La dinámica demográfica española ha mostrado siempre peculiaridades propias del área mediterránea. Aumento de la esperanza de vida, caída brusca de los indicadores de natalidad contribuyen a la configuración de un contexto demográfico claramente envejecido. El envejecimiento de la población determina decisivamente las características del ámbito económico, dado que las necesidades y capacidades productivas de las distintas cohortes son diferentes. A lo largo del ciclo de vida del individuo la hipótesis de estabilidad del nivel de consumo hace del envejecimiento demográfico un factor que podría afectar al nivel de ahorro agregado. Normalmente son los factores de coyuntura económica los considerados exclusivamente en el análisis de la dinámica del precio de los activos financieros. El foco que aporta la demografía normalmente es el gran ausente si bien deja sentir sus efectos de forma lenta, continua e intensa. Diversosestudios empíricos han encontrado una elevada correlaciónentre la distribución por edades y las cotizaciones bursátiles. Nuestro objetivo consisteen aproximar empíricamente dicho resultado en España determinando un modelo de comportamiento dinámicoentre las variables RATIO_PER y RATIO_DEMOGRAFICO.

Referencias bibliográficas

  • Attanasio, O. (1999). Consumption. En: J.B. Taylor and M. Woodford, Eds. Handbookof Macroeconomics. Amsterdam, The Netherlands: Elsevier.
  • Attanasio, O.P.; Banks, J. (1998).Trends in household saving: a tale of two countries, IFS Working Papers, W98/15.
  • Attanasio, O.P.; Browning, M. (1995). “Consumption over the life cycle and over the business cycle”. American Economic Review, 85, pp. 1118-1137.
  • Ballabriga, F. (1991). Instrumentos de la metodología VAR, Documento deTrabajo nº9108, Banco de España, Servicio de Estudios.
  • Baxter, M.; Jermann, U. (1999). “Household Production and the Excess Sensitivity of Consumption to Current Income”. American Economic Review, 89, 4, pp. 902-920.
  • Blundell, R.; Browning, M.; Meghir, C. (1994).“Demand consumer and the life-cycle allocation of household expenditures”. Review of Economic Studies, 61, pp. 57-80.
  • Bover, O. (2008). Dinámica de la renta y la riqueza de las familias españolas: resultados del panel de la encuesta financiera de las familias (EFF) 2002-2005. Unidad de Publicaciones. Banco de España.
  • Butelmann, A.; Gallego, F. (2001). “Household Saving in Chile: Microeconomic Evidence”. Journal Economía Chilena, 3,1, pp. 5-24.
  • Carroll, C.D.; Samwich, A. (1997). “The nature of precautionary wealth”. Journal of Monetary Economics, 40,1, pp. 41-71.
  • Carroll, C.D.; Summers, L.H. (1991). Consumption growth parallels income growth: some new evidence.En B.D. Berdheim and J.B. Shoven eds., National Saving and Economic Performance, University of Chicago Press, Chicago, IL, pp. 305-343.
  • Deaton, A. (1997). The Analysis of Household Surveys: A Microeconometric Approach to Development Policy. Johns Hopkins University Press, Baltimore, Maryland.
  • Ferruz, L.; Gómez, A. y López, F. (2012).“El ahorro de los hogares de España”. Análisis Financiero, 120, pp. 19-31.
  • Gillen, W.J.; Guccione, A. (1970). “The Estimation of Postwar Regional Consumption Functions in Canada”. Canadian Journal of Economics, 3, pp.276-291.
  • Gourinchas, P.; Parker, J.A. (2002). “The Empirical Importance of Precautionary Saving”. Econometrica, 70, 1, pp. 47-89.
  • Guisán, C. (2002). Causalidad y cointegración en modelos econométricos: Aplicaciones a los países de la OCDE y limitaciones de los test de cointegración. Series Economic Development Universidad de Santiago de Compostela,Working Paper 61.
  • Mason, A y Lee, R. (2006). “What is the Demographic Dividend?”.Finance & Development, 43, 3.
  • Modigliani, F. (1986).“Life cycle, individual thrift and the wealth of nations”. American Economic Review, 7, pp.297-313.
  • Ostergaard, C.; Sorensen; B.E. ;Yosha, O. (2002). “Consumption and Agregate Contraints: Evidence from US States and Canadian Provinces”.Journal of Political Economy, 110, pp.634-645.
  • Paxson, C. (1996).“Saving and growth: Evidence from micro data”.European Economic Review, 40, 2, pp. 255-288.
  • Redondo, N.; Díaz, M.; LLorente, M.; Garay, S.; Guidotti, C. Mendoza, L. (2015).“El espacio residencial del cuidado de los adultos mayores en América Latina y España”. Notas de Población, 100, 1, pp. 223-258.
  • Selvanathan, S. (1991).“Regional Consumption Patterns in Australia: A System-Wide Analysis”. Economic Record, 67, pp.338-346.
  • Sims, C. (1980). “Macroeconomics and reality”. Econometrica, 48, pp. 165-192.
  • Suárez LLedó, J. (2015): Demografía y precios de los activos financieros: se agotan los vientos de cola.Informe Mensual, CaixaBank Research, 2015,10.
Fuente de los datos: Dialnet