Essays on market discipline, banking and regulation

Resumen

This Dissertation presents three studies on market discipline, implicit guarantees, sovereign risk and bank regulation. Chapter one analyzes whether larger banks are deemed as Too Big to Save by analyzing their stock returns' reaction to a set of announcements regarding governments' bailout capacity. In order to assess if there has been a risk transfer from banks to sovereigns (due to implicit guarantees), chapter two analyzes the reaction of sovereign bond spreads to downgrades on banks' standalone ratings. Finally, chapter three analyzes, from a theoretical perspective, the interaction between liquidity and capital requirements, and their effect on bank risk-taking. Esta tesis presenta tres estudios sobre temas relacionados con la disciplina de mercado, seguros implícitos, riesgo soberano y regulación bancaria. El primer capítulo analiza si los bancos más grandes pueden ser considerados como Demasiado Grandes para Salvar. Para ello se analiza la reacción de los rendimientos de las acciones de los bancos a un conjunto de anuncios relacionados con la capacidad de rescate de los gobiernos. Con el fin de evaluar si se ha producido una transferencia de riesgo de los bancos a los soberanos (debido al seguro implícito), el segundo capítulo analiza la reacción de los bonos soberanos a rebajas en los ratings de los bancos. Por ultimo, el tercer capítulo analiza, desde una perspectiva teórica, la interacción entre la liquidez y los requerimientos de capital, y su efecto sobre final la toma de riesgos de los bancos.