Los socios en los planes de reestructuración en la reforma del texto refundido de la Ley Concursal

Resumen

El estatuto de los socios es un elemento fundamental del régimen de las reestructuraciones de las sociedades en dificultades financieras que nuestro legislador está a punto de introducir para transponer la Directiva (UE) 2019/1023. Bajo la legislación proyectada, los planes de reestructuración pueden incluir medidas que afecten a los derechos e intereses de los socios, tales como reducciones y ampliaciones de capital, modificaciones estructurales o cualquier otra perteneciente a la competencia de la junta general. Para la aprobación de un plan de reestructuración que prevea operaciones societarias los socios gozan de derecho de voto, si bien pueden ser arrastrados por los acreedores si la sociedad es insolvente o la insolvencia es inminente (cross-class cram down). La decisión de los socios se adopta de acuerdo con las reglas del derecho de sociedades, aunque con algunas especialidades, y por lo demás sigue siendo aplicable la legislación societaria. No reciben por tanto los socios el trato de simples acreedores residuales, y ello no solo porque la decisión sobre el plan corresponda a la junta general, con arreglo al procedimiento de adopción de acuerdos sociales, con algunas especialidades como decimos, sino sobre todo porque la legislación societaria no deja de aplicarse y ello supone que, junto a la sustancia económica de la participación de los socios, también la política es objeto de tutela. El derecho preconcursal proyectado contiene pues un régimen equilibrado con respecto a los socios, que resuelve el problema del hold out mediante la posibilidad de arrastre por los acreedores, pero incluye salvaguardas que evitan la expropiación del negocio por estos, además de incentivos para la negociación de un plan de reestructuración.